苹果公司已近 20 年未与其他科技股如此走势脱节
，这让它成为投资者的一个理想选择，用以规避近几周席卷股市绝大多数板块
 、由人工智能引发的剧烈波动 。

　　彭博汇编数据显示
 ，苹果与纳斯达克 100 指数的 40 日相关度上周降至0.21
，为 2006 年以来最低水平
 。自去年 5 月触及 0.92 的高位后 ，两者相关性便持续走低
 ，原因是苹果基本未参与 AI 军备竞赛
，使其在众多竞争对手中显得格格不入
。相关系数为 1 代表两者走势完全同步 ，为 - 1 则代表走势完全相反 。

　　B． 莱利财富首席市场策略师阿特?霍根负责管理约 250 亿美元资产
 ，他表示：“眼下苹果与市场的低相关性百分之百是利好
 。我们正处在一个 AI 概念‘打地鼠’式的市场环境中
，投资者对下一个被颠覆的领域过于恐慌 ，以至于先抛售再问原因
。
”

　　一个多月来
 ，投资者陷入了由 AI 驱动的 “厄运循环 ”：一方面担心投入 AI 的数千亿美元资金无法获得回报
，另一方面又担忧从软件
、财富管理到物流等行业会被同一技术彻底颠覆 。

　　而苹果恰恰不属于上述任何一种焦虑的对象
 。这家 iPhone 制造商并未参与资本开支热潮 ，也没有任何主要业务线面临被 Anthropic 的 Claude 等工具颠覆的风险。尽管苹果在将 AI 融入产品方面面临挑战
 ，但据称公司正加速开发三款搭载 AI 功能的硬件设备
。

　　上月公布的业绩也凸显了公司的部分积极趋势。苹果季度销售额创下历史纪录，核心产品 iPhone 表现尤为强劲
，且本季度业绩展望也好于预期
 。公司将在几周后举办新品发布会
。

　　苹果与其他科技股的脱钩在周二表现得淋漓尽致：当日苹果大涨 3.2%，轻松跑赢下跌 0.1% 的纳斯达克 100 指数 。这已是本月内该股第三次跑赢该指数至少 3 个百分点
 ，其中 2 月 4 日的差距更是创下一年多来最佳表现
 。苹果与纳斯达克 100 指数在周三早盘均基本持平
。

　　2 月以来
，苹果股价累计上涨 1.7% ，相比之下纳斯达克 100 指数下跌 3.2%
 ，“七巨头 ” 指数暴跌 7.2%
，正迈向 3 月以来最差月度表现 。

　　霍根表示：“在科技股反弹时 ，苹果的上涨空间可能较小
 ，但我认为它不会被抛售
，因为它是最不受 AI 冲击的公司之一
 。

”

　　不过 ，该股也经历过波动
 ，包括上周 8% 的暴跌
，为去年 4 月以来最大跌幅
。周四该股下跌 5% ，同样是自 4 月关祱引发抛售以来最差表现
 ，而就在前一天，彭博新闻报道称苹果计划已久的 Siri 虚拟助手升级可能推迟 。

　　存储芯片价格飙升也日益成为阻力
，尤其是在苹果增速落后于其他科技股的情况下
 。彭博预估数据显示，分析师预计苹果在截至 9 月的本财年营收将增长 11%
 ，2027 财年增速放缓至 6.7%
，明年盈利增速也将放缓
。

　　相对温和的利润增长预期 ，使得苹果股价未来一年预期市盈率约为30 倍
 ，高于 “七巨头” 中除特斯拉外的所有公司
，也远高于纳斯达克 100 指数 24 倍的水平 。

　　凤凰金融服务首席市场分析师韦恩?考夫曼表示：“苹果并不便宜 ，而且已经不便宜很久了
 ，与其他科技股相比
，它也没有真正的增长
 。但我认为市场仍会继续看好它。  ”

　　考夫曼补充道：“硬件的风险远比软件小
。无论如何 ，人们不可能用 AI 自己编代码造出一部新 iPhone。

”

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　　盘后公布：