来源：保观

　　随着各大非上市人身险公司陆续披露2025年四季度偿付能力报告
，今年人身险行业的运营情况也随之浮出水面，数据显示 ，57家公司共计实现12079.48亿元
，同比增长12.29% 。净利润端，57家公司合计实现673.89亿元 ，同比大增170.66%
。因此整体来看
，2025年对于人身险公司来说，是“过得不错 ”的一年。

　　而除了保险业务收入 、净利润等核心指标外 ，退保率是衡量业务质量与客户黏性的核心数据
，也值得关注 。

　　梳理57家人身险公司的退保率数据来看，2025年全年 ，人身险行业退保情况总体趋稳
。在已经披露数据的57家人身险公司中
，退保率均值降至2.17%，中位数为1.62% ，较2024年同期均有所下降。

　　从趋势上来看，57家人身险公司中仅有10家公司退保率出现同比上升
，一家公司表现持平，其余46家公司退保率均出现优化和改善 。另外 ，从公司个体分析来看
，不同公司间的分化在逐渐加大，2025年全年退保率最高的公司超过12% ，最低的为0.34%
，这一分化较2024年有明显加大。

　　另外，从产品结构看 ，退保规模较大的产品仍然主要集中在投资连结型与万能险
，也包括部分长期储蓄型终身寿险
。这几类产品以理财属性为主，对市场利率及投资收益敏感 ，当收益预期下降或外部理财渠道回报上升时
，容易发生退保行为。

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　　2025年全年人身险公司退保率分化显著，

　　两家公司高于10%！

　　从整体情况来看 ，2025年全年，多数人身险公司退保率保持在1%至2%区间
，数据显示，共有28家 ，即半数左右的人身险公司退保率在这一区间内 。

　　其中处于“高退保率
”（退保率高于5%）的共有四家公司
，其中德华安顾人寿
、弘康人寿更是高于10%，分别达到12.09%、11.31% ，较2024年均出现同比上升
。

　　以德华安顾为例
，公司最新的2025年四季度偿付能力报告显示，报告期内德华安顾退保金额排名前三的产品分别为德华安顾直富保年金保险（2019版）（万能型） 、德华安顾稳健盈终身寿险（投资连结型）、德华安顾安稳盈终身寿险（投资连结型） ，其中德华安顾稳健盈终身寿险（投资连结型）和德华安顾安稳盈终身寿险（投资连结型）年度退保规模分别达到6.66亿元
、1.52亿元
，退保率则分别达到90.79%、76.37%，主要的影响因素是市场利率下降 ，客户为锁定收益而选择进行账户调整或退保。

　　弘康人寿以11.31%排在第二
，较2024年全年提升3.21个百分点，根据偿付能力报告显示 ，报告期内公司退保金额排名前三的产品分别为弘康悦享长盈终身寿险（投资连结型） 、弘康安溢保两全保险（投资连结型）
、弘康共赢团体养老年金保险（投资连结型），其中弘康悦享长盈终身寿险（投资连结型）全年累计退保规模达到74.93亿元
，退保率达到39.14%，对此弘康人寿在偿付能力报告中表示 ，上述投资连结型保险产品绝大多数保单已满5年
，无退保费用 。客户根据需求主动选择账户调整或退保，投连产品退保金额符合现金流预期 ，对公司流动性和业务经营不构成影响
。

　　值得一提的是
，从最新的偿付能力报告看，退保率排名第四的长生人寿的经营情况也不容乐观 ，2025年公司保险业务收入同比下降32.4%
，利润端出现5.12亿元亏损，其核心偿付能力为64.8% ，略高于监管50%的红线
，综合偿付能力更是已经低于监管100%的红线，为79.7% ，根据公开信息，光大永明-中信国安棉花片危改项目不动产债权投资计划的减值使长生人寿的核心偿付能力充足率下降了3.3个百分点
，海航集团破产重整专项服务信托的减值则使核心偿付能力充足率下降了2.8个百分点。

　　另外，爱心人寿、国民养老以低于0.5%的退保率成为目前已公布相关数据的人身险公司中退保率最低的两家公司 ，另外
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