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　　来源：证券之星

　　近期 ，科创板上市公司安杰思（688581.SH）陷多重挑战 
。一方面

，股东苏州元生私募基金管理合伙企业（有限合伙）-苏州工业园区新建元二期创业投资企业（有限合伙）（以下简称“新建元 ”）在多次套现后又抛减持计划，连续退出步伐紧凑
。另一方面  ，安杰思2025年业绩快报显示

，其上市以来首次出现营业收入与净利润双双下滑的局面，尤其是下半年业绩急转直下 。

　　证券之星注意到  ，安杰思业绩阶段性承压背后

，外部面临行业集采与关税政策压力，内部则因海外布局与研发投入高企挤压利润 
。股东离场
、业绩失速之下  ，安杰思的募投项目“微创医疗器械研发中心 
”投资进度有所减缓。在当前行业竞争加剧
、政策环境多变的背景下
，安杰思能否顺利穿越周期
，重新找回增长轨迹成为关注的焦点
 。

　　01．新建元连续退出步伐紧凑

　　3月19日晚间 ，安杰思发布股东减持公告
，新建元因自身经营安排
，计划减持公司股份不超过162.24万股 ，占总股本的比例不超过2%
。本次减持将分两种方式实施：通过集中竞价交易方式减持81.12万股股份 ，减持窗口期为公告日起15个交易日后的90个自然日内；其余股份通过大宗交易方式减持

，减持期间为减持计划公告日起3个交易日之后的90个自然日内 。

　　新建元所持股份来源于安杰思首发前股份及公司2023年年度派送红股
 。截至2025年三季度末，新建元为安杰思的第六大股东
。尽管股东减持在资本市场中属于常规的退出行为  ，但市场对此的反应却异常敏感 。公告发布后的连续两个交易日

，安杰思股价应声下跌：3月20日下跌3.3%，3月23日继续下跌4.72%  ，盘中最低触及52.4元/股

，创下阶段性新低
 。

　　事实上，新建元并非首次减持  ，而是一系列减持动作的延续。自2024年5月20日其所持首发前股份解除限售并上市流通以来
，新建元已多次减持：2024年9月9日- 10月8日通过集中竞价套现53.37万元；2025年2月27日-3月6日减持了80.91万股
，减持均价69.7元/股-74.5元/股 ，套现5762.1万元；2025年7月25日
，通过再次通过集中竞价减持34.58万股
，减持金额为2641.48万元 ，从小规模试水到大规模频繁套现 ，新建元的连续退出步伐紧凑 
。

　　证券之星注意到

，除了新建元外，另一昔日股东杭州天堂硅谷创业投资管理有限公司-宁波天堂硅谷正汇股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“天堂硅谷
”）已完成多轮减持
。截至2025年9月10日  ，天堂硅谷完成对安杰思的“清仓 ”并退出股东序列 。

　　02．2025年首现营利双降

　　股东减持带来的压力或许只是表象

，真正令市场担忧的，是安杰思经营基本面的深刻变化 
。

　　安杰思主要从事内镜微创诊疗器械的研发 、生产与销售  ，主要产品应用于消化内镜诊疗领域

，按治疗用途分为GI类 、EMR/ESD类（单

、双极）、ERCP类和诊疗仪器类
。公司生产的各类微创诊疗器械与消化内镜配套使用，共同应用于消化道疾病的临床诊断和治疗 。其盈利模式主要通过销售内镜诊疗器械  、诊疗仪器及配套耗材取得销售收入与生产成本及费用之间的差额 
。

　　2023年在科创板上市后  ，安杰思业绩连续两年快速增长：2023年营收同比增长37.09%至5.09亿元
，归属净利润增幅近50%至2.17亿元；2024年受到国际市场销售大幅增长的推动
，公司营收进一步增至6.37亿元 ，同比增长25.14%
，归属净利润升至2.93亿元
，同比增长35.06%。

　　但这一增长趋势在2025年发生逆转 ，安杰思全年实现营业总收入5.97亿元 ，同比下降6.19%；归属净利润2.23亿元

，同比下降24.06%；扣非后净利润同比下降近三成，缩水至1.91亿元
 。这也是安杰思上市以来首次出现营利