2026年3月27日 ，中原证券交出了新任董事长张秋云履新后的首份年度成绩单 。在这份长达数百页的年报中

，营收同比增长40.97%

、归母净利润同比大增85.41%的数据不可谓不亮眼，创下了近四年来的新高

。

　　2025年  ，中原证券实现营业收入19.63亿元

，同比增长40.97%；归母净利润4.56亿元，同比增长85.41%。

　　从单季度数据看  ，公司业绩波动剧烈

，体现了典型的中小券商“看天吃饭
”特性  。

　　数据显示，公司前三季度净利润稳步上行  ，但第四季度出现了明显的“滑坡 ”

，单季净利润仅有0.66亿元，环比接近腰斩

。这与2025年第四季度A股市场转向横盘震荡、固收市场偏弱运行的大环境吻合。

　　中原证券将业务划分为财富管理  、自营

、信用、投行  、投资管理等多个板块  。财富管理业务是中原证券的绝对支柱  ，全年收入10.56亿元
，同比增长29.59%
，占总营收比重超过53%

。主要贡献来自代理买卖证券业务收入的增加。

　　虽然公司提出了“财富中原
 ”综合服务体系 ，试图向财富管理转型 ，但目前来看

，佣金通道业务依然是收入大头  。

　　自营业务是2025年业绩翻红的“功臣
”，报告期内实现收入1.60亿元  ，去年同期为亏损状态

。

　　但这里有一个致命伤：自营业务收入仅占营收的8%左右

，对于一家中小券商而言，这其实是一个“双刃剑 ”。一方面  ，避免了像过去那样因自营巨亏拖垮业绩；另一方面

，也反映出公司在权益投资上依然较为保守，或者说是缺乏获取超额收益的稳定能力  。

　　中原证券2025年投行业务收入仅1979.82万元  ，同比大幅下降56.85%
。要知道

，这在2025年IPO和再融资政策边际改善的背景下，表现很一般
。原因可能与合规处罚的后遗症有关 。

　　2024年10月  ，因个别投行类业务违规
，中原证券被证监会暂停债券承销业务半年 。这直接导致2025年全年公司仅完成债券分销5.69亿元

、新三板挂牌1单、定增1单
，IPO主承销项目为零

。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息撰写成文。