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　　每经记者|肖芮冬每经编辑|赵云

　　2月6日早盘，市场探底回升
，三大指数集体翻红，此前一度跌超1% 。

　　板块来看 ，化工板块集体走强
，人形机器人概念表现活跃，有色金属板块回暖 ，光通信概念震荡回升
，中药概念开盘活跃
。下跌方面，白酒 、旅游酒店方向跌幅居前。

　　全市场超3800只个股上涨 。沪深两市半日成交额1.38万亿元 ，较上个交易日缩量633亿
。

　　昨夜今晨
，美股
、贵金属、原油 、比特币等资产全线重挫，早间日韩股市也一度低开低走。相信在A股开盘前 ，不少股民朋友是比较紧张的 。

　　但超预期的是
，A股顶住压力，来了个低开高走
。

　　截至上午收盘 ，三大指数集体飘红，全市场近4000股上涨。

　　发生了什么？

　　市场走势的“反转 ”
，往往发生在“恐慌
”达到极致时，因为往后就“没有更可怕”的情况了 。上午9点后 ，包括日韩股市
、美股股指期货等外围指标
，跌幅纷纷收窄，其实也有利于A股走出修复行情
。

　　另一方面 ，参考沪指分时图
，可以看到：

　　盘初低开并快速探底后，指数在9：34开始就持续回升 ，在10：15之前算是完成了情绪的“由冰转暖 ”。

　　而从10：15起
，直到10：27指数首次翻红，实际上得益于一股做多力量的助推——宽基ETF 。

　　Wind数据显示 ，这段时间
，中证500ETF、中证1000ETF显著放量拉升，沪深300ETF也同步小幅放量打了个配合。而由于前两个指数覆盖的成分股比较多 ，个股情绪往往能得到更大提振
。

　　如我们此前推送中反复强调，权重宽基ETF的动向
，近期成为市场重要风向标之一，值得投资者关注。

　　进入2月份后 ，场内规模前10的权重宽基ETF
，份额降幅逐步收窄，并不时出现单日净流入的情况 ，印证了大资金单边净流出的态势已告一段落 。

　　沪深300ETF华泰柏瑞近期流通份额变动情况

　　德邦证券研报认为
，春季行情仍有望延续，中长期来看当前市场仍处于“政策催化+产业趋势”双轮驱动的结构性行情中 ，慢牛格局不改
，建议持续关注光伏（太空光伏 、HJT技术）
、商业航天（卫星制造、算力服务） 、有色金属（黄金、白银
、铜铝等）主线，同时关注消费与政策催化
。

　　昨天是本周“出金日
” ，今天收盘后
，A股的蛇年行情只剩下周最后5天。这也意味着，仍留在场内的资金虽然变少 ，却更为活跃 。

　　从历史经验来看，不论大盘走势如何
，春节前的市场总有一段博弈期，提前抢筹也会体现到盘面上
。比如蛇年春节前后 ，“押中”DeepSeek、人形机器人等方向的股民
，大多收获颇丰。

　　华西证券认为，本周四全A成交额2.2万亿元 ，创开年以来最低值 。1月底以来
，市场基本呈缩量下跌的状态，意味着资金观望情绪浓厚
。不过 ，从“9·24行情 ”以来的历史经验来看
，极致缩量后通常是阶段性反弹。

　　显然，今天市场低开高走 ，是有利于这种“剧本
”展开的 。

　　方正策略团队稍早前的研报指出
，春节前后的市场行情存在一定规律——节前两周市场通常进入“调整期”，风险偏好收敛；节前一周转向“修复期 ” ，情绪边际回暖，市场普遍企稳反弹
。

　　具体而言
，节前调整期，具备防御属性的家电 、食品饮料及银行等行业相对稳健 ，而高弹性的军工
、周期及主题板块则调整较深。

　　节前修复期
，具备景气度支撑或长期成长逻辑的电子、医药生物等行业引领反弹 。

　　节后，市场风险偏好急剧升温 ，资金迅速集中流向TMT板块
，形成强劲的上涨脉冲。