来源：华尔街见闻

　　韩国股市在短短一个交易日从“全球最强
”迅速降温。受中东局势推升油价 、全球风险偏好下滑等因素叠加影响 ，年内表现领先的Kospi指数遭遇集中获利了结
，权重股下挫放大跌势 。

　　周一因公共假期休市
、短暂避开海外抛售后，韩国股市周二开盘即大幅下跌
。Kospi指数当日回调超7% ，盘中触发熔断机制，监管部门一度短暂停止程序化交易。

　　周二在美上市韩国ETF同样暴跌
，盘中一度跌近15%，随后跌幅收窄、最终仍收跌超10% 。

　　两大权重股成为抛售中心
。三星与SK海力士股价分别下跌9.88%和11.5% ，拖累大盘创下自2024年8月日元套利交易突然平仓引发波动以来的最大单日跌幅。

　　风险厌恶也体现在汇市与大宗商品上 。韩元兑美元下跌1.34%
，美元获得避险买盘支撑；与此同时，美国与以色列周六对伊朗发动打击后油价上涨 ，对高度依赖中东原油的韩国构成直接压力
，并加速市场对此前过热行情的重新定价
。

　　获利了结集中爆发，年内涨幅从50%回落至37%

　　此次大跌发生在韩国股市高位运行之后。作为2026年全球表现最好的股票指数 ，Kospi在2月底前的年内涨幅一度达到50%
，但在周二下挫后已收窄至37% 。

　　即便出现急跌，韩国市场的长期回报仍然显著 ，过去12个月涨幅达到128%
。不过
，上周的交易活动已显示散户投机情绪升温，为周二的集中回吐埋下杀下伏笔。

　　资金流向显示 ，海外投资者在下跌前已开始降低敞口 。韩国交易所数据披露，2月最后一个交易日国际投资者净流出7万亿韩元（约47亿美元）。

　　周二外资继续站在卖方
。根据彭博与Chosun Biz数据
，国际投资者当日再度净卖出5.4万亿韩元，外资减仓与指数快速回撤相互强化 ，成为当日波动的重要推手。

　　油价与韩元共振
，韩国“中东依赖”被重新定价

　　市场下跌并非仅由股市内部因素驱动 。韩元走弱反映出整体避险情绪升温，新兴市场货币承压 ，资金转向美元等避险资产
。

　　油价上行则对韩国更具针对性影响。油价自美国与以色列周六打击伊朗后出现上涨
，而韩国是全球最大的原油进口国之一，每日需要约270万桶原油 ，其中约70%来自中东 。

　　在大盘普跌之际
，部分与地缘风险相关的主题在韩股市场被追捧
。航运公司如Korea Line与STX Green Logis 、防务股如Hanwha Systems与Lig Nex1，以及能源相关标的Daesung Energy股价走强。

　　这种结构性分化表明 ，资金并未直接离场
，而是在不确定性上升的环境中，快速切换至更受地缘事件驱动的交易方向 。