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　　原标题：知名私募  ，最新解读

　　【导读】知名私募解读政府工作报告：经济增长目标务实理性

，体现重质量的鲜明导向

　　中国基金报记者 刘明 任子青 孙越

　　3月5日，十四届全国人大四次会议开幕会在北京人民大会堂举行

。国务院总理李强作政府工作报告。2026年是“十五五  ”规划开局之年  ，政府工作报告对今年经济社会发展工作作了重点部署

，为未来五年的发展指明方向  。

　　为更好地理解报告精神，中国基金报记者采访了保银投资总裁、首席经济学家张智威  ，银叶投资首席投资官许巳阳，大华信安执行董事长齐靠民

，远惟投资总经理兼投资总监王烁杰等四位私募人士

。

　　受访私募人士表示，报告关于经济增长目标4.5%—5%的设定务实理性  ，充分体现了重质量

、不盲目追求速度的鲜明导向

，是符合国家长期规划的预期目标。区间设定既兼顾就业、民生与长期发展需要，也为应对外部不确定性  、降杠杆

、控风险、调结构等预留充足政策空间  ，引导各方将更多精力放到提质增效  、培育新质生产力上

，在稳定中夯实高质量发展根基  。

　　经济增长目标是更务实更重质量

　　中国基金报：2026年经济增长预期目标设定为4.5%—5%区间，对此有何解读？

　　许巳阳：以0.5%的范围区间设定GDP并不常见

。过去是设置一个具体的目标数值  ，需要实现“大于等于

”的结果。从现实情况看

，2026年经济增长面临的不确定性高过2025年，在此背景下设定目标增速区间显然是更务实的做法  。与其追求持续的5%以上的中高速增长  ，不如在结构上更多着力

。而且

，4.5%—5%的增速目标，并不意味着经济表现实际体感和企业盈利水平会低于前几年。

　　张智威：这一目标务实理性

、稳中求进  ，充分体现了重质量、不盲目追求速度的鲜明导向  。区间设定既兼顾就业  、民生与长期发展需要，也为应对外部不确定性

、降杠杆、控风险  、调结构预留充足政策空间

，引导各方将更多精力放到提质增效

、培育新质生产力上，在稳定中夯实高质量发展根基

。

　　齐靠民：这一目标是“十五五”开局之年兼顾稳增长与高质量发展的科学决策  ，既务实克制

，又留有进取空间。一方面，目标充分考虑了外需不确定性、地产转型阵痛  、产业结构调整等现实约束  ，符合当前中国经济潜在增速水平

，避免了强刺激带来的结构扭曲；另一方面，“在实际工作中努力争取更好结果  ”的表述  ，为政策预留了弹性空间

，同时也为全年就业、民生

、企业盈利修复提供了坚实的底线支撑  。

　　王烁杰：2026年经济增长预期目标设定在4.5%—5%区间，与底线比较匹配  ，兼顾未来持续性的增长潜力

，给政策实施留出空间和灵活度。从低调务实的目标可以看出，对GDP增长质的要求远高于对量的追求  ，经济转型与结构调整继续为重中之重，促进先进制造业和产业升级、进一步打造内循环二者兼顾

，方向清晰，质与量兼顾  、底线思维与政策弹性兼顾  ，是务实且符合国家长期规划的预期目标

。

　　货币政策延续宽松基调

　　财政发力或进一步提前

　　中国基金报：今年继续实施适度宽松的货币政策及更加积极的财政政策

，赤字率拟按4%左右安排，拟发行超长期特别国债1.3万亿元  ，对此如何解读？

　　许巳阳：货币政策延续宽松的总基调。报告首次将促进经济稳增长和物价回升目标放在首位提及

，这是对当下经济通胀水平温和偏弱态势

、产业端整体供强需弱结构性症结的准确反馈  。财政政策仍较积极，但增量相较克制

。

　　节奏上  ，今年财政发力或进一步提前

，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，与去年持平  ，用途上没有延续去年提及的“收土储

”?