AI的造富效应
，的确惊人。

　　作者丨王满华

　　编辑丨王庆武

　　来源丨投中网

　　港股市场的AI热潮从节前一路燃烧至节后，而在这场狂欢中 ，MiniMax与智谱无疑是最耀眼的主角 。

　　2月20日
，马年港股迎来首个交易日，国产AI大模型“双子星”股价双双冲高
。截至收盘 ，智谱大涨42.72%，报725港元/股；MiniMax亦涨超14%
，报970港元/股，两家公司市值携手突破3000亿港元大关。

　　3000亿港元是什么概念？对比来看 ，当前京东市值约为2945.84亿港元
，这意味着，两家成立尚不足十年的AI公司 ，市值已悄然超越经营了二十余年的老牌互联网巨头 。

　　AI的造富效应
，的确惊人
。

　　两个月股价涨超400%

　　MiniMax与智谱的股价神话，并非始于春节 ，而是从上市之初便已埋下伏笔。作为国内首批登陆港股的AI大模型企业
，两家公司自上市以来，便走出了一轮波澜壮阔的上涨行情 。

　　先看智谱 ，作为“全球大模型第一股 ”
，智谱于2026年1月8日正式登陆港交所，发行价为116.2港元/股 ，上市首日便迎来“开门红
”，市值冲上578.9亿港元
。值得一提的是
，其在上市前的公开发售阶段，便获得了近1160倍的超额认购 ，市场热度可见一斑。

　　上市之后
，智谱股价一路稳步上涨 。特别是进入2月，神秘匿名模型“Pony Alpha”在海外社区爆火 ，当时有市场消息称
，该模型正是智谱即将发布的新一代大模型GLM-5
。受此消息刺激，智谱股价开启“火箭 ”式上涨模式 ，仅2月9日至12日四个交易日内
，累计最大涨幅便超过110%。

　　2月12日，智谱正式开源新一代旗舰模型GLM-5 ，同日宣布上调GLM Coding Plan订阅价格
，整体涨幅自30%起 。随即第二个交易日，公司股价大涨20.65%。时间来到2月20日 ，马年首个交易日，智谱大涨42.72%
，单日市值增加967亿港元，相当于“涨出了
”一个哔哩哔哩的体量
。

　　上市仅43天 ，智谱股价累计涨幅已经超过524%
，市值来到3232.4亿港元。

　　与智谱相比，MiniMax上市首日的表现更是亮眼 。1月9日 ，MiniMax登陆港交所
，当天收盘大涨109.09%，股价报345港元 ，市值直接攀至1067亿港元
。

　　2月以来
，MiniMax股价跟随AI板块同步上涨，从2月9日的515港元/股 ，涨至大年初四的970港元/股
，十余天内涨幅近90%，较发行价165港元更是暴涨了4.88倍 ，市值也从上市首日的1067亿港元增至3042.3亿港元。

　　值得一提的是，2月13日
，MiniMax正式官宣上线新一代文本模型MiniMax M2.5，市场普遍认为这也是其股价持续走强的重要催化剂 。

　　从上市首日的“开门红” ，到股价涨幅均超过4倍
，智谱和MiniMax的资本市场首秀堪称完美
。而两家公司在港股市场的强劲表现，不仅让二级市场投资者赚得盆满钵满 ，更让公司的员工持股计划迎来了超级兑现。

　　根据此前招股书
，两家公司均在上市前推出了员工持股计划，其中智谱的员工持股比例达51.2% ，MiniMax更是几乎全员持股
，以当前市值推算，已有相当数量的核心员工凭借持股实现了“财务自由 ” 。

　　投资人收获年初开门红

　　当然 ，相较在二级市场“打新
”的散户和持股员工
，那些自公司初创期便一路陪伴的一级市场投资机构，才是这场财富盛宴中最受瞩目的受益者
。

　　还是从智谱说起。智谱由清华大学计算机系的技术成果转化而来 ，源自成立于1996年的清华大学知识工程（KEG）实验室 。灵魂人物
、首席科学家唐杰正来自该实验室，曾主导研发了中国首个万亿参数开源大模型“悟道2.0”
，并设计GLM系列模型架构，推动国产大模型技术自主化
。

　　公司CEO张鹏则毕业于清华大学计算机系 ，为清华创新领军博士
，董事长刘德兵曾