经济学家预计，人工智能将带来更高的生产率 ，这对于长期之内提升经济增长至关重要
。但投资者开始担心
，在实现这一点的过程中可能造成怎样的损害，既包括资本市场 ，也包括劳动力市场
，尤其是人工智能带来的颠覆性影响远超互联网繁荣时期的情况下。

　　“这次是不是规模更大？是的，” 弗吉尼亚大学的人工智能专家Anton Korinek说 ，或许大了10倍 。“与1990年代相比
，关键区别在于互联网只扰乱了信息传播， ”Korinek说 ，“而人工智能则颠覆了广泛的认知生产
。这涉及的的经济影响面要大得多。
”

　　终极目标

　　当然，这些都还是对一种快速变化
、且在很大程度上未经检验的技术的早期猜测
，而该技术的终极目标是让劳动者更高效 。

　　生产率本质上是衡量劳动者在现有工具条件下能够产出多少的指标，因此当有人发明互联网或人工智能这样的重要新工具时 ，生产率往往会大幅上升
。

　　根据周四公布的数据
，上个季度美国劳动生产率上升了2.8%。由于波动较大，经济学家通常不会对单个季度过度解读 。不过 ，总体趋势是上升的
。在疫情时期出现大幅波动之后
，自2023年初以来，生产率以2.8%的平均速度增长。这是截至2019年十年期间平均水平的两倍多 。

　　关于这轮加速有多少归因于人工智能 ，争论非常激烈
。但即便是那些认为这项新技术尚未作出重大贡献的分析师
，大多也预计它不久后就会发挥重要作用。

　　劳动生产率的提高能够带来效率的提升，使企业及其员工都能增加收入 ，而不会引发通货膨胀 。从历史看
，经济会适应重大的技术突破，创造出此前无人能想象的新兴产业和新职业 ，生活水平也随之提高。

　　“必须如此”

　　这是长周期的视角，掩盖了前进道路上的许多坎坷
。

　　“一个行业出现繁荣与萧条的周期是正常的
， ”麻省理工学院获得诺贝尔奖的经济学家Simon Johnson说。“甚至可能必须如此 。
” 但他表示，当企业倒下时 ，可能会带来更广泛的风险
，尤其是当倒闭的企业借贷甚多时
。“你不希望感染到信贷，当然也绝对不想卷入银行体系内部。”

　　就目前而言 ，在美国资本市场上
，所谓的“人工智能恐慌交易 ”还只是一个小水花 。

　　自2022年11月份ChatGPT发布以来，标普500指数上涨了大约三分之二
。其中很大一部分涨幅来自人工智能公司本身及其供应商的估值飙升 ，如Meta Platforms Inc．和英伟达。但如果他们的技术令人失望
，就会带来一系列风险 。

　　但还有另一类风险，也是近期市场波动背后的那一类
。它源于一种可能性：人工智能不仅带来其承诺的生产率跃升 ，甚至更多。名不见经传的公司Citrini在一份研究简报中描绘了这种想法
，导致标普指数在上周初一度跳水 。

　　Citrini设想的人工智能导致白领大规模失业的情景有些类似科幻，时点设在2028年
。如今 ，美国失业率处于历史低位，完全没有出现类似情况的迹象。

　　然而
，哥伦比亚商学院的Daniel Keum研究了人工智能等自动化技术如何改变企业内部的平衡，并发现了一些转变的迹象 。他的研究基于财报电话会议与年报中的表述 ，发现老板们越来越倾向于将员工视为成本
，而这只是权力从员工一侧转移的众多迹象之一。

　　此外，即使企业尚未削减岗位或工资 ，它们也在医疗保障、远程办公甚至免费零食等方面缩减开支
，Keum说
。“这些附带福利是公司最先下手的地方，在动你的工资之前先动这些。”

　　“资本主义本质
”

　　当技术让企业用更少的人做更多的事 、从而降低薪酬成本时 ，这往往对利润和股东是利好 。以推特创始人Jack Dorsey掌舵的金融科技公司Block为例
，该公司在2月26日表示，为押注人工智能提升生产率 ，将裁减将近