（来源：上市之家）

3月20日，平安银行股份有限公司（000001.SZ）发布了其2025年年度报告
。在“十四五

”规划收官之年  ，平安银行实现营业收入1
，314.42亿元
，归属于本行股东的净利润426.33亿元 ，资产总额站稳5.93万亿元
。

然而 ，在稳健发展的主基调下

，营收与利润的双双下滑
、核心盈利指标的持续收窄以及资产质量的潜在波动，共同构成了这家银行在“十五五”开局前夕所面临的真实挑战 。

01 营收利润双降  ，息差收窄压力未减

平安银行2025年的经营数据呈现出明显的“增利不增收  ”表象下的深层次压力 。报告显示

，该行全年营业收入同比下降10.4%，净利润同比下降4.2%

。这已是其连续第二年出现营收下滑  ，且降幅有所扩大。这一趋势与行业整体息差收窄的大环境密切相关  。2025年

，平安银行净息差为1.78%，同比下降9个基点

。尽管降幅较之前有所放缓  ，但已处于历史低位。

净息差的持续收窄直接冲击了银行的盈利能力  。利息净收入作为银行最主要的收入来源

，同比下降5.8%

。从负债端看，尽管该行通过优化结构  ，将吸收存款平均付息率大幅压降42个基点至1.65%
，有效控制了成本
，但资产端的收益率下行更快。受贷款市场报价利率（LPR）下调
、有效信贷需求不足以及落实实体经济让利政策等多重因素影响 ，发放贷款和垫款平均收益率从2024年的4.54%下降至2025年的3.87% ，降幅高达67个基点  。这种“资产收益下降快于负债成本下降

”的局面

，成为压制其营收表现的根本原因

。

此外，非利息净收入也未能成为有效的“稳定器”  ，同比下降18.5%。其中

，受市场波动影响，债券投资等业务的非利息净收入下降33.0%  ，显示出该行在多元化收入结构上面临的市场风险敞口依然较大  。手续费及佣金净收入虽仅微降0.9%

，但其内部结构也出现分化，银行卡手续费收入同比下降5.9%  ，显示出传统中间业务增长乏力
。

02 房地产不良攀升

，拨备“安全垫  ”变薄

在资产质量方面，平安银行整体指标看似平稳  ，但结构性风险与潜在隐患不容忽视
。2025年末
，该行不良贷款率为1.05%
，较上年末微降0.01个百分点 。然而 ，分项数据揭示了更复杂的情况：企业贷款不良率从0.70%上升至0.87% ，其中房地产业不良率从1.79%跃升至2.22%

，上升0.43个百分点 。尽管该行声称已通过展期 、调整还款安排等方式进行重组支持，且相关贷款均有足额抵押  ，但房地产行业持续调整带来的资金链压力

，已明确传导至银行的信贷质量

。

与此同时，该行的风险抵补能力正在被削弱。拨备覆盖率从2024年末的250.71%大幅下降至220.88%  ，降幅达29.83个百分点  。拨贷比也从2.66%降至2.33%

。这表明

，在不良贷款生成率同比下降的背景下，银行可能动用了较多的拨备资源来应对潜在风险  ，特别是核销贷款力度加大

，全年核销贷款482.33亿元。这种“以丰补歉

”的策略虽能维持短期账面平稳，但“安全垫”的变薄也意味着未来抵御风险的能力有所下降  。

值得关注的是  ，该行逾期60天以上贷款偏离度从0.80降至0.67
，显示出其对于不良贷款的认定标准更加严格
，资产质量分类更为审慎

。然而 ，逾期贷款的重组规模仍在扩大 ，重组贷款余额同比增长9.2%

，这预示着部分风险虽被延迟暴露，但并未实质性化解。

03 战略转型与市场信心的博弈

平安银行近年来一直坚持“零售做强 、对公做精

、同业做专  ”的战略方针  。年报显示  ，零售业务仍在艰难调整中

，个人贷款余额同比下降2.3%，而“做强
”的核心指标——管理零售客户资产（AUM）仅同比增长1.1%  ，增速明显放缓

。虽然信用卡不良率有所下降

，但信用卡应收账款余额和流通户数均出现下滑，显示出零售业务在规模与质量之间的平衡仍在探索。对公业务则表现出更强的