3月27日  ，沪指低开高走

，三大指数集体上扬

。券商板块走势活跃，早盘一度下探本轮回调新低  ，后迅速翻红

，午后进一步拉升，350亿顶流券商ETF（512000）场内价格一度涨逾1%  ，收涨0.81%

，成交额超6亿元。个股多数收红，中国银河

、湘财股份涨超2%  ，西南证券、中金公司等9股涨逾1%  。

　　消息面上
，证监会首席律师程合红在博鳌亚洲论坛2026年年会“营造良好市场环境
，倡导长期价值投资 
”分论坛上透露 ，2025年各类中长期资金实际新增入市规模超过一万亿元

。2026年是“十五五
”规划的开局之年 ，在金融强国建设与资本市场深化改革的双重指引下

，券商行业景气度有望持续上行。

　　站在当下，券商板块正处于“业绩具备高增潜力+估值处于低位 ”的背离阶段  。一方面  ，资本市场高质量发展效果的持续凸显

，权益市场交投活跃度有望继续提升，自营  、经纪

、投行、资管等业务有望驱动券商业绩持续增长

。

　　另一方面  ，券商板块估值仍处于历史性低位

，截至3月23日，券商指数相对沪深300的PE估值仅1.12倍  ，处于近10年6%分位；券商指数相对于沪深300的PB估值仅0.82倍

，处于近10年2%分位。

　　东方证券表示，短期市场受到地缘冲突影响  ，市场风险偏好仍未显著提升
，伴随海外扰动影响的边际减弱
，市场风险偏好有望迎来修复 ，具备“业绩增+估值降 
”安全边际的券商板块有望迎来估值修复 ，建议重视风险偏好回升后的券商板块修复行情  。*

　　华泰证券也认为

，往后看，券商板块业绩的稳定性和持续性较好  ，且资金压制因素有望缓解  、地缘波动下市场风格趋于均衡
、政策加大对资本市场支持

，叠加业绩强
、估值低，或迎来估值修复的窗口期  ，重视券商的战略性配置机会
。*

　　有行情

，买券商！券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股  ，是集中布局头部券商 、同时兼顾中小券商的高效率投资工具
。券商ETF（512000）最新基金规模超350亿元

，年内日均成交额超11亿元，为A股规模 、流动性居前的顶流券业ETF 。

　　提醒：近期市场波动可能较大  ，短期涨跌幅不预示未来表现 。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资
，高度注意仓位和风险管理

。

　　数据来源于沪深交易所

、公开资料等。券商ETF（512000）被动跟踪中证全指证券公司指数
，该指数基日为2007.6.29 ，发布于2013.7.15  。中证全指证券公司指数2021~2025年年度涨跌幅分别为-4.95%、-27.37%  、3.04%

、27.26%、2.54%

。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　机构观点来源：东方证券20260323《如何看待当前券商业绩与估值的背离？》；华泰证券20260319《券商股有修复行情吗？》  。

　　ETF基金费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时

，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，场内交易费用以证券公司实际收取为准  ，不收取销售服务费

。联接基金费用相关说明：华宝中证全指证券公司ETF联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔

，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%  ，持有天数7日（含）~180日时0.5%

，持有天数180日（含）~1年时0.25%，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费。华宝中证全指证券公司ETF联接基金（C类） 不收取申购费  ，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%

，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.4%  。

　　风险提示：以上产品由基金管理人发行与管理，代销机构不承担产品的投资  、兑付和风险管理责任

。投资人应当认真阅读《基金合同》

、《招募说明书》、《基金产品资?