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　　来源：深圳商报

　　有“非洲手机之王 ”之称的传音控股
，2025年第四季度净利同比“跳水
 ”七成
，元器件供应渠道狭窄叠加价格上涨 ，毛利率遭严重挤压

。

　　3月27日晚间 ，传音控股发布2025年年度报告

，公司全年实现营收656.23亿元同比下降4.50%；归母净利润为25.84亿元，同比下降53.43%；扣非净利润为19.68亿元  ，同比下降56.66%。

　　单季度数据显示

，公司第四季度营业收入为160.48亿元，同比下降8.1%；归母净利润为4.33亿元  ，和2024年的16.45亿元相比

，同比大幅下降73.68%；扣非净利润2.41亿元，同比下降81.38%；经营性现金流减少至-18.65亿元  ，环比转负  。

　　2025年度

，公司经营活动现金流量净额同比下降50.13%，主要由于公司收入规模下降  ，销售收款有所减少
，同时2025年支付的采购款增加
，付款同比有所增长

。

　　对于业绩萎靡 ，传音控股解释称 ，受市场竞争及供应链成本影响

，存储等元器件价格上涨较多，公司营业收入和毛利率有所下降。报告期内  ，公司计算机

、通信和其他电子设备制造主业营收同比减少4.34%

，毛利率同比减少2.06个百分点至19.28%  。

　　据悉，公司采购的主要原材料以芯片、屏幕和存储器为代表的关键元器件占营业成本的比重较高

。目前手机上游部分核心原材料及元器件的供应来源有限。

　　同时  ，公司持续科技创新  、加大产品等研发投入

，提升手机用户的终端体验及产品竞争力，研发费用较上年同期增加17.23%；公司加大市场开拓及品牌宣传推广力度  ，销售费用较上年同期增加7.61%  。

　　分地区情况来看

，公司在非洲

、亚洲等其他地区的营收分别为249.68亿元、395.57亿元，分别同比变动9.90%  、-11.58%  ，毛利率分别同比减少3.66个百分点

、1.94个百分点
。

　　传音控股提示
，报告期内
，公司的手机产品销售区域在海外 ，在非洲等市场取得较高市场占有率 ，已构建了以非洲、南亚  、东南亚
、中东和拉美等业务全球性布局
。

　　虽然新兴市场国家经济发展速度较快

，但是与发达国家或成熟市场相比，其经济基础较为薄弱  ，政治环境和经济环境均存在一定程度的不确定性 。

　　此外

，若与其它国家间政治和外交关系出现紧张或恶化，可能会引发贸易战
、市场准入以及进出口限制等恶性贸易事件  ，将对公司的境外采购 、生产和销售产生不利影响 。

　　招股书介绍

，公司主要从事以手机为核心的智能终端的设计 、研发

、生产、销售和品牌运营

。主要产品为TECNO  、itel和Infinix三大品牌手机，包括功能机和智能机。销售区域主要集中在非洲

、南亚、东南亚  、中东和拉美等全球新兴市场国家  。

　　2025年  ，公司手机整体出货量约1.69亿部

。根据IDC数据统计

，2025年公司在非洲智能机市场占有率约为40%，排名第一；在南亚地区  ，公司在巴基斯坦智能机市场占有率超过40%
，排名第一；在孟加拉国智能机市场占有率为35.0%
，排名第一；在印度智能机市场占有率为4.0% ，排名第八。

　　值得一提的是 ，在业绩面临显著压力的背景下

，传音控股积极推进资本运作，启动H股发行上市计划  。公司于2025年12月2日向香港联交所递交了发行H股并在香港联交所主板挂牌上市的申请  ，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请资料

。

　　二级市场上

，截至3月27日收盘，传音控股上涨2.47%报56.89元/股  ，总市值约654.91亿元

，近半年以来累计下跌超四成。