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　　本周 ，A股进入盘整震荡状态

。在业内机构看来 ，全球市场恐慌情绪有所修复

，目前A股调整较为充分，可静待做多信号  、择机布局。展望4月  ，随着业绩披露期到来

，市场更加聚焦行业景气度  。

　　在具体配置上，能源安全与涨价受益产业

、高现金流产品、易被错杀的成长和估值较低的景气板块等被机构看好；对于黄金  ，待风险释放后

，市场预期差有望逐步修复，重点关注后续配置机会
。

　　影响后市投资大事件

　　沪深交易所分别修订发布轻资产  、高研发投入认定标准指引

　　3月27日  ，沪深交易所分别修订发布轻资产
、高研发投入认定标准指引
。本次修订主要新增主板市场“轻资产
、高研发投入 
”认定标准
，“轻资产
”认定标准为实物资产占总资产比重不高于20%；“高研发投入 ”认定标准为最近三年平均研发投入占营业收入比重不低于15%
，或者最近三年累计研发投入不低于3亿元且最近三年平均研发投入占营业收入比例不低于5% 。

　　中国人民银行：持续遏制增量风险 有序压降存量风险

　　中国人民银行3月27日消息 ，近日
，中国人民银行召开2026年金融稳定工作会议
。会议要求
，2026年 ，金融稳定工作要不断完善系统性金融风险防范化解体系 ，推动科技赋能工作做深做实

，强化金融风险监测 、评估
、预警和早期纠正，持续遏制增量风险
。会议要求  ，坚持市场化法治化原则

，积极稳妥处置重点领域金融风险，有序压降存量风险 。

　　证监会：将进一步加强资本市场法治建设

　　中国证监会首席律师程合红日前表示  ，2025年

，各类中长期资金显著加大入市力度，社保资金
、保险基金 、年金基金 、公募基金

、券商自营合计净买入A股超过8000亿元  ，再加上相关资金购买权益类基金、央企上市公司回购增持等资金
，中长期资金实际新增入市规模超过1万亿元 。证监会将进一步加强资本市场法治建设
，完善制度 ，健全机制
，深入推进理性投资  、价值投资

、长期投资相关工作

。

　　机构后市投资观点

　　中信建投：静待做多信号 择机布局

　　全球市场恐慌情绪有所修复
，但需注重未来一个月的市场情绪波动。目前A股调整较为充分 ，可静待做多信号 ，择机布局  。后续A股聚焦能源安全与涨价受益产业、高现金流产品  、易被错杀的成长和估值较低的景气板块等

，看好的细分品种包括煤化工

、新能源、储能  、锂电材料
、农药
、化肥 、煤炭
、水电
、AI算力 、金属 、创新药等

。

　　兴业证券：4月市场将更加聚焦景气度

　　展望4月，随着业绩披露期到来  ，市场更加聚焦行业景气度。对于科技和出海链品种

，在前期集中定价地缘风险和流动性收紧预期带来的折价后，由于自身具备独立产业趋势  ，且基本面本身受油价影响较小

，有望成为市场逐步聚焦的确定性方向；涨价链品种内部大概率将依据景气度出现分化，尤其是以石油作为成本带动涨价的品种；对于单纯依靠避险情绪驱动的部分红利和内需品种  ，如果财报季无法验证景气度
，后续超额受益大概率将逐步回落  。

　　中国银河：关注三类配置机会

　　随着年报和一季报业绩集中披露
，业绩确定性高

、景气度持续改善的板块 ，将成为资金聚焦方向

。关注三类配置机会：一是中东冲突驱动能源及替代性需求走强
，关注煤炭、煤化工  、新能源

、航运港口、油气等板块
，此外关注有色金属板块的估值修复空间；二是防御性资产 ，关注金融（银行）  、公用事业

、交通运输等板块；三是科技创新与产业趋势确定性逻辑 ，关注电力设备、储能  、存储
、半导体
、算力 、通信设备等板块。

　　浦银安盛基金：重要产业成长空间仍存

　　展望未来

，A股方面，我